价格行情

我国制造业升级为特钢行业发展提供了空间

日期: 2015-08-24 16:52:39 作者: 点击数:  

据经济之声《交易实况》报道,为适应钢铁行业发展新常态,强化节能环保约束,促进行业转型升级,工信部日前对《钢铁行业规范条件(2012年修订)》进行了修订,并于日前正式发布。新版条件自2015年7月1日起实施。

我国正在进行制造业升级。而制造业升级核心之一就是原料结构的升级,无论是高端设备还是军工业务,均离不开优质的钢材,尤其是高温合金钢等特殊钢材。

特钢板块是2014年A股市场的明星品种。但是,2015年以来特钢板块整体表现并不强。

钢铁分为普通钢和特钢,其中特钢是衡量一个国家能否成为钢铁强国的重要标志。中国制造业的增长为国内特殊钢发展提供了空间,特别是机械、汽车、机电、造船等行业,对优质特钢的需求强劲。那么,目前特钢的市场需求有多大?这几年行业增长速度又如何?国金证券研究员杨件分析:

杨件:特钢其实包括很多品种,现在转特钢只有两种,一种是传统的像一般质量的特钢,我们叫优秀质量钢,还有一种就是高端的特钢,这种特钢的性能要求特别高。传统的主要是用在汽车、家电、机械、铁路等行业,也就是传统的制造业。现在我们讲的高端特钢主要用在军工、核电,还有一些锅炉、耐腐蚀的机械、化工上面,这些设备对钢材的要求更高。我们现在整理的情况,传统的优钢,它们的需求大概是每年10%左右的增长;殊高端的特钢,比如说耐高温合金、耐腐蚀合金的等等,现在这个行业的增速差不多每年至少30%以上的增长。

钢铁行业的整体上不景气其实也在驱动着钢铁行业内上市公司的业务转型,比如说南钢股份就因为大股东的减持以及向环保产业的转型等预期,而在近期得到热钱的关注。

杨件表示,刚才说的高端特钢加上一般特钢,加起来占全国的钢材产量的10%左右,高端特钢大概也就是3%到5%之间。价格方面,普通钢材比如螺纹钢大概是2、3千块钱,特钢大概是4、5千,而像一些高端的特钢,平均售价能卖到10万到100万之间,平均价格大概有20多万,这跟一般的钢材完全不是一个数量级的。

生产高温合金、硅钢等特殊钢铁产品要具备技术积累。在我国发展军工、核电、高铁的大背景下,很多产品我们已经开始实现自给自足了。

杨件:现在中国这些高端特钢材料领域,像抚顺特钢、宝钢特钢等等,历史上有大概几十年的积累,这些年逐步开始实现进口替代,很多产品我们国家自己也都能生产,有些钢材在稳定性或者是性能方面比国外稍微差一点点,但是实际影响并不是那么明显。

久立特材、钢研高钠、大西洋等生产高端特钢的公司,未来发展的空间还是非常大的。

杨件:像久立特材主要是做高温合金加工的,然后钢研高钠也是做冶炼的,大西洋也是做加工的。这些企业,处在高温合金行业,传统的主要用途是军用,现在大家关注最多是民用。军用这一块,抚顺特钢是做冶炼,它原来一直在供军用的,现在产能问题逐步解决,它的产量每年30%、40%的增长。而像久立这种公司,现在主要是依赖于下游核电的情况,已经陆陆续续开始在供货,假如核电一旦放开的话,它们的市场空间是非常大的,基本上从无到有,原来就是每年十几吨的产量,这一块起来的话,它可能就是数倍、十倍的增长,这一块未来的空间还是非常大的。

而西宁特钢、方大特钢、大冶特钢的产品主要是中低端特钢,这些企业在库存方面也基本没有问题。

杨件:库存方面问题不大,因为这些企业都是属于管理比较好的民营企业,库存周转情况也是比较好的,库存方面基本上没有什么问题。

大冶特钢1季度收入下降但利润增长,杨件分析:

杨件:收入下降是因为整个钢铁价格在下跌,但是下跌的原因,也不是因为钢铁的需求不好,是成本的下跌,铁矿石作为钢铁最主要的原材料,价格下跌,在供需没有完全供不应求的状况下,成品钢材的价格适当下调也是合理的。像大冶特钢这样的运营比较好的民营企业,管理比较好,它的利润反而是提升的。今年来说,这种管理比较好的公司,它的利润应该是没有问题的,每年我们预计是30%左右的增长。

杨件在研究报告中分析,从某种程度上讲,高端特钢就是新材料,而且是新材料里边应用最广、经济效益最大、最具爆发力的产品。如果要投资特钢板块,首先要关注这些公司的下游需求以及转型情况。

杨件:投资这一块我们主要是两条逻辑,一个是刚才说的像抚顺、久立、钢研高钠这种高端特钢,我们主要看它的基本面,基本面就是说跟着下游的增长,它的需求爆发,还有价格上涨,还有产能扩张,进口替代,那么这块的基本面会有一个非常大的质的飞跃。而其他中低端特钢,像大冶特钢、西宁特钢这种,我们觉得它的主要是它的逻辑主要在于它的转型。这些企业原来做一般特钢的,但是现在它可能向高端延伸,向下游军工、核电方面有一些收购,这样是属于转型带来估值提升的弹性。

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